中兴通讯:5G和芯片是亮点M-ICT战略持续推进

发布时间:2020-09-09   转载请注明:http://backpackingwithoutborders.com/chechongxinpian/2020/0909/415.html 
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  毛利率略下降,费用率相对稳定,持续加大研发投入。公司报告期内毛利率为31.6%,同比下降1.7个百分点,预计主要还是消费者业务仍然面临较大竞争压力所致。三费占营收比例为15.27%,同比去年略下降0.6个百分点,主要因为财务费用所致,其中本期汇率波动产生汇兑收益,而上年同期汇率波动产生汇兑损失。另外,公司持续加大研发投入,前三季度研发费用98.88亿,营收占比高达13.8%。

  盈利预测与估值:受益于4G建设、宽带中国、智慧城市、工业互联网的项目开展,公司运营商网络、政企软件和消费者业务推动业绩持续增长。中长期看,公司聚焦三块主业,强化自主芯片,同时积极布局新兴领域,M-ICT战略价值凸显,无线充电技术受益国家新能源汽车战略,前景广阔;未来大数据、云计算、物联网等新产业也呈爆发增长趋势。预计公司16~18年EPS分别为0.93元,1.07元,1.22元,维持“增持”评级。

  事件:公司发布2016三季报,报告期公司实现营业收入为715.64亿元,较上年同期增4.44%,实现归属于上市公司普通股股东的净利润28.59亿元人民币,同比增长9.78%;基本每股收益为0.69元人民币。

  报告期内收入同比增长4.44%,主要源于4G系统产品和光传送产品、国内手机产品和家庭终端产品营收同比增长,但增速放缓主要因为上半年受到美国出口限制,海外欧美及大洋洲市场下降所导致,预计随着美国政策的放开,公司海外业务将趋向好转。第三季度净利润环比增长33.74%,经营效益得到较明显改善。

图说天下

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